【评论】回购增持贷款落地，对“符合条件”方应有些明确门槛

记者｜赵阳戈

10月20日晚间，A股回购增持贷款政策迅速落地，第一波惠及23家上市公司，贷款上限超110亿元，利率不超过2.25%。甚至不少上市公司将此前增持回购计划中的资金来源由“自有”改成了“自有及金融机构借款”。

其中牧原股份拿到了中信银行南阳分行24亿元的贷款额度用于回购，贷款利率2.25%；中远海能的间接控股股中远海运集团，则从中国银行上海分行获得《贷款承诺函》，同意为其提供专项贷款支持用于增持，贷款金额不超过13.58亿元。

这是中国人民银行行长潘功胜之前提及的两个工具之一：创设专项再贷款用于回购增持。另一个是证券、基金、保险公司互换便利，即指符合条件的证券、基金、保险公司可以使用他们持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等资产作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产。

股票回购增持再贷款首期额度是3000亿元。

渠道打通后，一大堆公司已在着手申请。中国银行的最新动态中称，“中国银行于10月19日与中国石化、中远海能、中远海控、中远海特、中远海发和东芯股份等6家上市公司签署股票回购增持贷款协议承诺；10月20日上交所、深交所发布的首批23个上市公司合作落地公告中，中国银行支持项目数占7个，排名同业第一”。截至目前，中国银行已与近百家上市公司达成合作意向，向32家上市公司明确贷款承诺，涵盖集成电路、交通运输、高端制造和商业服务等多个行业。

首批回购增持贷款落地也引起了二级市场的注意，10月21日，山鹰国际、通裕重工、福赛科技、东芯股份等首批公司都涨停。

不过，笔者也看到，首批公司中如福赛科技，刚在10月8日抛出了一份持股5%以上股东的减持计划。即持股7.92%的股东陆体超计划在3个月内减持不超过3%；持股7.81%的股东芜湖高新毅达中小企业创业投资基金(有限合伙)计划在3个月内减持不超过3%。

从公告看，福赛科技是和招商银行芜湖分行签的回购贷款协议，贷款额度不超过5000万元，周期12个月。

中国证监会激励引导金融机构提供贷款，指向“符合条件”的上市公司，目的自然是“维护资本市场稳定运行，提振市场信心”。福赛科技与招商银行芜湖分行签订的协议具体细节不知是否有进一步的约束条件，但上市公司一边从银行借出低利率的资金回购，另一边大股东却在大笔减持套现，有些上市公司回购为大股东减持作嫁衣，这显然有违“提振市场信心”。

明显，获得贷款额度是需要门槛的，而对于大股东在大手笔减持的上市公司，是否应当排除在外，笔者建议，切莫让大手笔减持对冲掉回购增持贷款该发挥的作用。

类似情况的还有威迈斯（688612.SH）。其在8月份披露了4名股东的减持计划，其中广州辰途六号投资合伙企业(有限合伙)、辰途六号的一致行动人广州广祺辰途创业投资合伙企业(有限合伙) 计划最大减持量是清仓，它们持股比例分别为1.2%和1.65%。另外持股5.39%的股东蔡友良和持股5.01%的股东胡锦桥，风别打算减持不超过1.5%和0.024%。

最新披露是股东蔡友良在10月21日进行了减持，减持价格区间24.86元至28.69元，将持股比例下降到了5%。10月20日晚，威迈斯晚间刚公告和招商银行深圳分行就上市公司回购股票专项贷款达成合作意愿。根据公告，威迈斯的贷款只是合作意愿，尚未签署合同。

10月21日因为消息刺激，威迈斯早盘涨幅一度冲高有10个百分点，盘中最高价28.8元/股，股东蔡友良减持价格区间上限与之接近。威迈斯当天高开低走收盘涨4.9%。

10月22日，威迈斯下跌4.05%。若股东持股在5%以内，减持将无须披露。10月22日蔡友良是否在继续减持不得而知。